新浪系内部的资产架构调整仍在继续。

3月1日晚间，就在微博发布2022年全年财报的同时，公司也披露了一则最新收购情况。公告显示，微博旗下子公司将从新浪旗下的间接子公司处收购天下秀（600556）超3亿股股权。

早盘，微博-SW股价一度大跌近13%，截至收市仍跌11.75%，收盘价为151港元/股。A股天下秀早盘曾一度涨停封板，截至收盘，上涨7.45%，报7.93元/股。

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自2021年新浪完成私有化从纳斯达克退市以来，围绕新浪系内部的架构调整就一直在进行，而这一切，也被新浪内部视为理顺投资架构的重要环节。

收购天下秀3亿股

3月1日晚间，港股微博发布公告称，公司全资子公司Weibo Holding （Singapore） Pte. Ltd.与新浪公司的间接子公司ShowWorld Holding Limited订立购股协议。

根据该协议，Weibo Holding（Singapore）Pte. Ltd.同意购买ShowWorld HongKong Limited的全部股权，ShowWorld HongKong Limited是ShowWorld Holding Limited的全资子公司及持有3.33亿股天下秀股份的实体，总对价为现金约人民币21.6亿元，以美元支付。

这无疑又是一次新浪系内部对于资产架构的调整。事实上，若仅从业务相关度上看，天下秀与微博的业务之间有着高度的联动性。

公开资料显示，天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业。其核心服务的对象包括：红人（内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家。一直以来，天下秀都将坚定践行创作者经济生态中“超级连接器”定为公司战略目标，致力于用技术驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。

“我们跟新浪微博一直有着长期密切地合作。”据天下秀一位相关负责人介绍，目前天下秀已经构建了以WEIQ红人营销平台及热浪数据为主的红人营销业务，同时还打造了红人价值评估业务TOPKLOUT克劳锐、红人IP赋能业务IMSOCIAL加速器组成的新媒体商业业务群等。

过去一年受多重因素的影响，微博的经营情况其实并不乐观。

3月1日晚间披露的2022年财报显示，2022年微博实现净收入总额为18.4亿美元，较2021年下降19%；经营利润为4.8亿美元，经营利润率为26%；归属于微博股东的净利润为8560万美元。

具体来看，去年全年，广告及营销收入为16.0亿美元，较2021年下降19%。微博表示，进入2023年，将充分把握广告业务的全面复苏的机会。

新浪系持续资产调整

如今，微博从新浪的手中拿下天下秀的相关资产，无疑在投资层面进一步理顺了两者的关系。更重要的是，有市场人士认为，此举也将进一步向市场投资者传递积极信号。

“从去年看的一个趋势，就是微博逐步把原来新浪的一些核心资产装进来。”一位市场人士分析认为，“这样将微博相关的资产架构同时置于上市公司体内，也让投资者看得更明白。”

事实上，这一趋势早在去年就有所显现。

去年12月23日晚间，港股微博发布公告称，微博全资子公司Weibo Hong Kong Limited与新浪公司的全资子公司新浪香港有限公司就买卖新浪网技术（中国）有限公司的100%股权订立若干协议。

据协议，Weibo Hong Kong Limited同意购买新浪网技术（中国）有限公司的全部股权。该公司是新浪香港有限公司的全资子公司及中国北京新浪总部大厦的拥有人，此次收购对价为15亿元人民币。

这笔看上去颇为繁复的交易其实核心只有一点，那就是将位于北京的新浪总部大厦装入上市公司微博的体内。这也被视为新浪为进一步理顺公司架构所做的资本处理。

事实上，新浪与微博之间的微妙关系一直备受市场关注，此前也成为了新浪私有化的重要动因。

新浪与微博作为母子公司，此前均为上市公司。然而随着微博与新浪营收能力的日渐倒挂，这一资本架构的不合理性也越来越受到部分投资者的不满。

有意思的是，在2021年新浪完成私有化时，微博的市值就是新浪的4倍多。

“新浪可以算得上国内最早一批红筹架构出海的中概股公司了。”一位会计师事务所合伙人告诉记者，早年超前的架构搭建，一度让新浪成为国内互联网出海的典范，“但从十年二十年的角度来看，当时肯定预判不到未来公司发展的路径，一部分资本架构的问题是后来暴露出来的。”

曾经一手搭建起新浪“出海”的曹国伟此前表示，新浪的私有化，一方面是为了改变这样的资本架构，另一方面是为新浪未来的发展提供更多灵活性。

按照曹国伟彼时的构想，随着新浪的私有化，微博将被推向资本市场的舞台中心。与微博营收息息相关的新浪业务板块将更紧密地与微博融合，与此同时如新浪财经等板块则可以卸下包袱，有更为垂直独立的发展空间。